3月11日開盤，寧德時代高開高走，寧德時代盤中一度漲近15%，創業板指漲超4%，就連電池ETF（561910）都漲停了……這不僅是自2021年1月4日后，寧德時代首次漲超10%，也是其歷史第二高位。天際股份、多氟多、璞泰來、恩捷股份等多家公司封死漲停板。

消息面上，周末市場熱議，英偉達創始人黃仁勛和OpenAI創始人奧特曼均認為，未來Al技術的發展將高度依賴于能源，特別是光伏和儲能技術的進步。網友表示，寧德時代已成為妥妥的AI概念股。

3月10日摩根士丹利發布報告，將電池巨頭寧德時代的評級上調至“超配”，并設定目標價為210元人民幣，和當時股價（158元/股）相比，這意味著有33%的上漲空間。

摩根士丹利認為，寧德時代在基本面上出現了多個拐點。隨著價格競爭接近尾聲，寧德時代準備通過新一代大型生產線提高成本效率，擴大其對同行的凈資產收益率領先優勢。

寧德時代成為“長期的搖錢樹”

為何摩根士丹利看好寧德時代？摩根士丹利的報告認為，鋰電池行業的價格競爭幾乎結束了，美國《通脹削減法案》（Inflation Reduction Act）的不利因素似乎已被消化。

此前，美國《通脹削減法案》曾限制中國的鋰電池供應鏈企業在美國獲得相應補貼。長江證券電力設備與新能源行業資深分析師曹海花接受記者采訪時表示，應對歐美的貿易壁壘，目前都能找到相應的解決方案。長期來看，參考光伏等產業，有貿易壁壘反而會有利于頭部企業建立出海優勢。

摩根士丹利認為，2024年寧德時代的利潤率可能好于市場預期，預計在2024年第一季度放緩之后，該公司將在未來幾個季度恢復同比息稅前利潤增長。

根據2023年業績預告，寧德時代預計該年度實現凈利潤425億元—455億元，同比增長38.31%—48.07%。寧德時代方面表示，報告期內，公司新技術、新產品陸續落地，海外市場拓展加速，客戶合作關系進一步深化，產銷量較快增長的同時，也實現了良好的經濟效益。

摩根士丹利認為，寧德時代絕對是成長型股票，電動汽車的增長可能會偶爾出現停頓，然而考慮到全球對電動汽車轉型的承諾，從長遠來看，電動汽車的滲透率仍將穩固。

目前，在全球電池裝車量排名上看，寧德時代仍是當之無愧的第一。據全球資訊機構SNE research數據，2024年1月，全球動力電池裝車量為51.5GWh，同比增長60.6%。其中，寧德時代電池裝車量為20.5GWh，與去年同期相比增長88.1%，市場份額達到了39.7%，與去年同期相比大幅提升了5.8個百分點。

摩根士丹利認為，寧德時代可能成為“長期的搖錢樹”，保持高研發投資，實現領先的技術迭代，并產生高ROE（凈資產收益率）。