實況越南
首都: 河內
經濟中心: 胡志明
國內生產總值: 1940億美金
人口總量: 約9270萬(2016年)
精壯人口: 約3000萬(2016年)
人均生產總值: 1685美金
GDP年增速: 6.8%(至2020均速預測)
光伏越南
電力需求年增長率: 10.5%
電力總裝機量: 42.13GW (2017年)
電力規劃裝機量: 191.7GW (2022年);
光伏總裝機量: 10MW (截至至發稿時)
光伏規劃裝機量: 2020年前, 850MW;2025年前, 2GW;2030年前, 12GW
光伏占電力輸出比: 2020年至7%;2030前至10%
現行法案: 修訂版國家能源規劃 (PDP 7)
生效時間: 2016年3月18日
現行光伏補貼政策: 9.35美分/千瓦時
生效時間: 2017年6月1日
補貼適用項目: 2019年6月30日前商業運行項目
電力購買方: EVN(離網項目在獲得省政府審批后，可與自選企業簽約)
購電協議年限: 20年
目前已簽約項目: 7個
屋頂光伏項目: 余電上網，電價9.35美分
賭徒心態是否適用于越南市場，或你?
越南光伏市場自2017年FIT政策釋出以來一躍成為東南亞最火熱市場，吸引眾多海外投資商、開發商、承包組件商紛紛入局，申報被納入越南電力“Master Plan”項目超7,000MW，南部寧德省(Ninh Thuan)甚至為大批在地項目申請將FIT優惠期延長至2020年底，目前已獲批準。
然而總體來看，”海外志士“們似乎正受土地問題與腐敗體制“折磨“。截止至發稿時，越南全國僅7項光伏PPA簽訂，同時總理辦公室命令省級政府遞交當前所有注冊項目，將根據區域電力需求與國網容量重新評估。市場總體進展呈遲滯狀態。
基于FIT政策，目前越南光伏項目平均電站收益率預估在15%左右，也因此盡管市場玩家對于越南市場“水深”都有共識，但依然相信這是一條“高風險-高回報”之路。但果真如此嗎?
回答之前，大家不妨追溯一下2016年越南“退貨”日越“核電站”樣板工程，單方面終止100億美元合同事件。
一場金錢角力
通常，在越南建造一個標準的光伏項目大致可分為五大板塊：土地與合作伙伴準備，可行性調研與審批，設備到位與開工建設，政府測試驗收，商業運行。以趕上FIT受惠最后期限-2019年6月30日倒推，測試驗收與FIT申報(1月)，建設(以50MW為例，4-5月)，融資閉口與設備到位(1月);即最晚的PPA簽訂時間約在今年的第三季度(7，8，9月)。然而，現實操作中，你會發現邏輯并非如此。
如文首所言，越南復雜的土地屬性轉化所帶來高昂購置成本極大壓縮了電廠項目的盈利率;但在實際環境中，大部分具有政府資源的土地持有者在早期即與總理辦公室達成默認意見，將頒布系列減免法案，除去更改土地屬性帶來的巨額稅收。目前省級政府、EVN、市場開發商正亟待方案正式官宣。
另一方面，可行性調研的審批緩慢也并非流程冗長，而正是當地業主們在等待土地稅免法案的出臺。一經頒布，隨即可通過“快速通道”辦理所有許可。直至所有土地與審批拿下，大部分的實力本土開發商才會開始對接外部投資，從而獲取更高額的溢價。(據越南當地可靠消息)
同時，在簽訂的PPA中以及未簽PPA即已動工的項目中，你也會發現不少如Trung Nam這樣不與外資合作，單以自身資金直接建設的本土財閥案例。主要有賴于這些“地下富豪”在10至20年前以每公頃20-50美金左右的拿地費用，使得項目前期開發投入大大縮減。就算在時間節點前未得到滿意的報價，甚至不予合作，他們依然能夠依靠自身實力與電站收益持有。
綜合而言
越南“政商通道”確實留給部分投資者更多可議空間，甚至有出現簽訂補充協議以補償電價的先例。但依越南政府信用度存疑的過往記錄且此次的PPA并無國際仲裁保障。即使現金花了重金投入，依然有可能在最后一顆因政府意見改變而項目中止。因此，目前市場的回報率是否足夠值得外部開發商冒政府違信且訴諸無門的風險，還需自己把握。
越南市場的正確打開方式
戶用與工商業項目雖然目前未大規模開發，正等待政府鼓勵政策落地，但市場潛力與開發商對于項目的可控制性，正吸引者更多玩家的目光，同時也能作為大型項目前的試水之舉，幫助積累越南市場操作經驗。
據悉，至2020年，越南商業與工業光伏項目將有100MW開發空間，分別計劃于2018年達成20MW，2019年40MW，2020年40MW裝機量。重點區域如Binh Phuoc省，超過230個農場已接入國網，且每個場址可以鋪設5公頃光伏板。
屋頂光伏方面，預計越南本土潛力約在15MW左右。同時目前政府已開發雙向電表自由采買權，用戶將不再強制使用EVN所提供電表，進一步賦能商機。
