從通知的調價情況來看，電站標桿上網電價三類地區較2017年都降低了0.1元/千瓦時，下降幅度分別為15.38%，13.33%和11.76%。分布式補貼標準較2017年降低了0.05元/千瓦時，下降幅度為11.9%。調價的幅度明顯小于之前的市場預期，也小于此前的意見稿提到的地面式標桿電價降幅0.15元/千瓦時和分布式降幅0.1元/千瓦時。
我們認為降補貼對于電站收益率的影響會向制造業傳導，按照此前市場預期的降價幅度，制造業各環節將面臨較為嚴峻的降本壓力，那么企業之間的競爭加劇，廝殺將非常慘烈，而此次的降幅好于預期將會改善之前對于市場競爭環境加劇的預期，企業的降本壓力也隨之減少。但是，我們通過和意見稿的比較發現，意見稿中建議2018年全年降幅在0.15元/千瓦時，并按季度調整。那么根據意見稿的建議，上半年的調整幅度并沒有超過0.1元/千瓦時，而正式稿中采取了全年都降0.1元/千瓦時。這樣看來，雖然全年平均降本壓力較小，但是上半年企業的降本壓力仍然比較大，因此我們判斷今年的市場或將先緊后松。
通知中還指明村級光伏扶貧電站(0.5兆瓦及以下)標桿電價、戶用分布式光伏扶貧項目度電補貼標準保持不變。也就是說村級光伏扶貧電站的標桿電價依舊執行2017年的Ⅰ類、Ⅱ類、Ⅲ類資源區標桿上網電價每千瓦時0.65元、0.75元、0.85元(含稅)，而戶用分布式光伏扶貧項目依舊執行0.42元/千瓦時的補貼。
我們認為從通知來看，政府非常重視扶貧民生問題，光伏扶貧作為國務院扶貧辦“十大精準扶貧工程”之一，充分利用了貧困地區太陽能資源豐富的優勢，通過開發太陽能資源、連續25年產生的穩定收益，實現了扶貧開發和新能源利用、節能減排相結合。此前國家也明確表示村級光伏扶貧電站不設規模上限，據扶貧辦調研，滿足光伏電站建設條件的貧困村全國約有5萬個，村級扶貧電站的裝機規模將有可能達到15GW，市場空間不容小覷。2018年政府對于光伏扶貧項目具有明顯的政策傾斜，扶貧項目的裝機將實現一定幅度的增長。
另外，從對村級光伏扶貧的項目規定單個規模上限(0.5兆瓦及以下)和電站標桿電價降價幅度以及對于整體規模限制程度來看，國家對于單個體量小，滿足就近消納的小規模和分布式電站有還依舊存在政策傾斜，分布式電站相對于地面式電站依然擁有較高的收益率和吸引力，因此我們認為2018年的分布式的表現將會依然靚麗，值得市場期待。
另外，就分布式的兩種上網方式而言，按照最新的標桿電價，在大部分省份，“自發自用，余電上網”方式的電價已經高于全額上網的電價，Ⅰ到Ⅲ類地區的差額分別達到了0.120、0.095和0.009元/千瓦時，全國平均差額達到了0.059元/千瓦時，這說明“自發自用，余電上網”的模式的電價更高，更具用吸引力，這也是2018年我們更看好戶用分布式的原因。余電上網與全額上網電價比較(元/千瓦時)見下表：
通知中一個最大的變化是電價的調價時間窗口，明確自2019年起，納入財政補貼年度規模管理的光伏發電項目全部按投運時間執行對應的標桿電價。也就是說，從2019年開始將沒有630搶裝的概念，調價的時間窗口將全部集中在年末。這也意味著進入2018年的年度規模管理的光伏發電項目只有在2018年年底并網投運才能享受2018年的電價補貼政策，我們認為此舉會加速進入2018年管理指標的光伏項目的并網速度，2018年的普通地面的裝機需求或將超越市場預期。
