1、明年有望現(xiàn)兩撥“搶裝潮”，分布式光伏有望超預期
我們認為在補貼下調(diào)好于預期，集中式電站有望在2018年年中、年底發(fā)生兩次搶裝潮。集中式電站標桿電價下調(diào)幅度低于之前行業(yè)預期，此外，還提出“自2019年起，納入財政補貼年度規(guī)模管理的光伏發(fā)電項目全部按投運時間執(zhí)行對應的標桿電價”，意味著2019年之后不再有“630緩沖期”，導致2018年獲得指標的項目需要在2019年底完成搶裝才能享受當年電價。因此面對政策不確定性，我們預計明年年中和年底將出現(xiàn)兩次搶裝潮。
分布式光伏上網(wǎng)電價下調(diào)，但由于其不受新增規(guī)模限制，我們認為分布式光伏具備較大發(fā)展?jié)摿?。不同于集中式電站，分布式光伏主要基于建筑物表面，就近解決用戶的用電問題，通過并網(wǎng)實現(xiàn)供電差額的補償與外送，是政策鼓勵發(fā)展的方向，因此近年來增速加快。10月31日，國家能源局發(fā)布2017年前三季度能源形勢和可再生能源發(fā)展情況，新增光伏發(fā)電裝機中分布式光伏發(fā)電超過三分之一。前三季度新增光伏發(fā)電裝機4300萬千瓦，其中，光伏電站2770萬千瓦，同比增加3%；分布式光伏1530萬千瓦，同比增長4倍。
光伏扶貧有望繼續(xù)超預期。2015年12月24日，能源局印發(fā)《關(guān)于印發(fā)加快貧困地區(qū)能源開發(fā)建設推進脫貧攻堅實施意見的通知》，指出到2020年完成200萬戶的貧困戶的光伏扶貧建設，以每戶4.5kW估計，2017-2020年光伏扶貧電站指標約9GW。但截止目前，2017年各省份地面電站指標分配中已有8.54GW指標用于扶貧，光伏扶貧電站建設超預期。我們認為2018年隨著村級扶貧電站建設推廣，光伏扶貧帶來的電站裝機量將有望超預期。
2“隔墻售電”倒計時，助推分布式
據(jù)能源局網(wǎng)站11月13日消息，發(fā)改委、國家能源局發(fā)布《關(guān)于開展分布式發(fā)電市場化交易試點的通知》。根據(jù)規(guī)劃，明年2月第一批試點地區(qū)啟動交易，明年年中前總結(jié)評估試點工作并適時進行推廣。我們認為市場化交易政策的落地，體現(xiàn)電力體制改革“管住中間，放開兩端”持續(xù)推進，有利于提升分布式光伏市場化交易的參與度，提升盈利能力。
