科技板塊全線回調(diào)，大盤承壓走低……
然而，一片綠意之中，光伏板塊卻“獨自紅了起來”。
9月4日，光伏設(shè)備指數(shù)盤初猛拉超5%，創(chuàng)下年內(nèi)新高。安彩高科3分鐘垂直漲停，愛旭股份、正業(yè)科技緊跟封板，龍頭隆基、通威雙雙漲超5%——光伏，儼然成了弱市中最亮眼的那條主線。
連日爆發(fā)，板塊熱度不停歇
事實上，光伏的“表演”從月初就已經(jīng)開始了：
9月1日，一別16個月，通威股份重回千億俱樂部；
9月2日，科新機電20cm漲停，京運通、鹿山新材等多股封板；
9月3日，板塊再度掀起漲停潮，上能電氣20cm漲停，艾羅能源、陽光電源等集體大漲。
這一波接一波的上攻，并非沒有理由。
政策利好，持續(xù)輸出
月初，習(xí)近平主席在上合組織會議上鄭重宣布：中方將打造中國－上合組織能源、綠色產(chǎn)業(yè)、數(shù)字經(jīng)濟三大合作平臺，并計劃未來5年新增“千萬千瓦級”光伏和風(fēng)電項目。
緊隨其后，中國－上合組織能源合作平臺就在北京揭牌。國家能源局明確表態(tài)：將深化清潔能源合作，拓展新能源發(fā)展新空間。
而這，只是政策“組合拳”中的一環(huán)。
反內(nèi)卷，動真格
從7月開始，國家多個部門接連出手，瞄準(zhǔn)光伏行業(yè)“低價無序競爭”：
7月1日，中央財經(jīng)委會議：要推動落后產(chǎn)能退出；
7月3日，工信部：綜合治理低價競爭，引導(dǎo)企業(yè)提升品質(zhì)；
7月24日，發(fā)改委、市監(jiān)總局發(fā)布《價格法》修訂征求意見稿，直接將光伏納入嚴(yán)管；
8月19日，六部門聯(lián)合召開光伏座談會；
8月22日，光伏行業(yè)協(xié)會發(fā)出自律倡議；
9月4日，工信部再發(fā)文：要依法治理光伏產(chǎn)品低價競爭，破除“內(nèi)卷”。
一套連招，招招指向行業(yè)良性發(fā)展。
不僅如此，而就在前不久，國家林草局、發(fā)改委、能源局聯(lián)合印發(fā)《三北沙漠戈壁荒漠地區(qū)光伏治沙規(guī)劃（2025-2030年）》，明確推動光伏建設(shè)與荒漠治理深度融合。
規(guī)劃提出，到2030年新增光伏裝機規(guī)模2.53億千瓦，治理沙化土地1010萬畝。一條東起內(nèi)蒙古、西至新疆的“光伏治沙長城”正緩緩鋪開——這不僅是新能源大基地，更是生態(tài)治理的國家級戰(zhàn)略，為光伏市場帶來持續(xù)且堅實的增量空間。
更明顯的信號接連傳來……
“反內(nèi)卷”初見成效
硅料價格連續(xù)十周上漲；
光伏玻璃企業(yè)集體挺價，9月新單上調(diào)2元/㎡；
本周，阿特斯、協(xié)鑫集成等組件企業(yè)也開始小幅調(diào)高報價。
這一切背后，是供需格局的階段性改善：
下游硅片企業(yè)開工率持續(xù)回升；
三季度傳統(tǒng)裝機旺季推動需求增長，庫存加速消耗；
多晶硅新增產(chǎn)能投放節(jié)奏放緩，短期供應(yīng)偏緊；
行業(yè)自律和去產(chǎn)能政策預(yù)期不斷增強，市場對后續(xù)如收儲等政策落地抱有樂觀預(yù)期。
上市公司財報同樣說明了許多問題：
隆基綠能同比減虧超50%；愛旭股份第二季度單季盈利，ABC組件出貨量同比增長超400%。
雖然行業(yè)整體還在修復(fù)階段，但技術(shù)領(lǐng)先、成本控制強的企業(yè)，已率先“爬出低谷”。
機構(gòu)觀點：拐點就在眼前
中信證券明確指出，“光伏行業(yè)已臨近基本面拐點”。隨著“反內(nèi)卷”措施有力推進和市場化競爭回歸良性，產(chǎn)業(yè)鏈價格逐步實現(xiàn)合理回升，企業(yè)盈利有望持續(xù)修復(fù)。行業(yè)正逐步走出舊周期，進入利潤修復(fù)階段，新的貝塔行情正在醞釀。
中金公司分析認(rèn)為，當(dāng)前市場對“反內(nèi)卷”政策的預(yù)期尚未充分反映，板塊仍具備較大修復(fù)空間。他們指出，若九月多項調(diào)控政策如期落地，光伏板塊相較于滬深300指數(shù)有望獲取顯著超額收益。
華創(chuàng)證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年光伏板塊核心標(biāo)的營收同比雖下降9.7%，但在二季度搶裝潮帶動下，營收環(huán)比增長24.6%，經(jīng)營性現(xiàn)金流同比大幅提升122%，環(huán)比由負(fù)轉(zhuǎn)正。尤其值得注意的是，在加回減值計提后，板塊第二季度整體實現(xiàn)歸母凈利潤38.9億元，環(huán)比扭虧為盈，釋放出盈利筑底的重要信號。
光大證券的態(tài)度則更加鮮明，其直言“當(dāng)前即是板塊明確底部”。他們判斷，產(chǎn)業(yè)鏈價格已加速趕底，終端需求有望在價格觸底后集中釋放，板塊股價大概率領(lǐng)先于價格觸底之前確認(rèn)底部。
綜合來看，機構(gòu)普遍認(rèn)為，在政策規(guī)范有序推進、企業(yè)盈利邊際改善、新技術(shù)加速落地及出口需求持續(xù)旺盛的多重利好之下，光伏行業(yè)有望結(jié)束深度調(diào)整，具備技術(shù)、成本及市場優(yōu)勢的龍頭企業(yè)將率先迎來新成長周期。
寫在最后
光伏的這一波反彈，不只是消息驅(qū)動，更是行業(yè)基本面筑底、政策持續(xù)賦能、企業(yè)盈利邊際改善的綜合結(jié)果。
“價格戰(zhàn)”漸退，“技術(shù)戰(zhàn)”已來，光伏的新周期，或許真的開始了。
