硅料價值回歸行業投資收益率上升
2023年上半年，光伏上游硅料新增產能不斷釋放，推動行業成本下降，刺激光伏產業保持高增長、終端應用市場需求持續旺盛。前幾年“硅料吃飽、光伏跌倒”的利潤的天平開始向全產業鏈傾斜，產業鏈排產迎來向上拐點。
2023年上半年，隆基綠能實現單晶硅片出貨量52.05GW，其中對外銷售22.98GW，自用29.07GW；實現單晶電池出貨量31.50GW，其中對外銷售3.28GW，自用28.22GW；實現單晶組件出貨量26.64GW，其中對外銷售26.49GW，自用0.15GW。除隆基綠能外，晶澳、晶科、中環、愛旭、億晶光電等業績均有增長，體現出“一超多強”的競爭格局。
與此同時，硅料價值回歸帶動電站投資收益率迎來大幅修復，終端觀望情緒逐步消除。根據國家能源局數據，1-6月我國太陽能新增裝機7842萬千瓦，截至6月底累計裝機4.7億千瓦，正式成為我國第二大電源裝機，僅次于煤電。
技術迭代加速差異化產品漸成趨勢
光伏電池當前技術路線儲備豐富，并且已經形成階梯式迭代路線，未來成本還將進一步降低。PERC后的主流技術方向包括TOPCon、HJT、BC電池等。雖然TOPCon電池處于量產規模化擴張階段，但行業普遍認為其過渡屬性較強，背接觸技術電池作為未來技術備受追捧。
本著“量產一代、開發一代、探索一代”的原則。2023年上半年，隨著基于HPDC技術的高功率組件新品Hi-MO 7的發布，隆基綠能已形成在大型地面電站市場應用的“Hi-MO 5+Hi-MO 7”和專注應用于分布式市場Hi-MO 6的產品組合，實現差異化產品打造。2012年至2023年上半年，公司已累計研發投入超過200億元，為全行業最高。報告期內，經歐洲太陽能測試機構ESTI權威認證，隆基綠能在商業級絨面CZ硅片上實現了晶硅-鈣鈦礦疊層電池33.5%的轉換效率，再次引領行業。
隆基綠能表示，公司多項高效電池技術和產品已在開發、儲備和中試階段，正加快推進以低成本實現高效技術研發成果的商業化量產。
行業發展日趨理性下半場博弈深水區
據行業協會測算，2023年上半年，光伏產品出口總額達到289.2億美元，同比增長11.6%。行業普遍認為，2023年全球光伏需求擴張的動力來源于中國、歐洲、美國、印度、巴西等重要市場，中東等新興市場有望接過歐洲市場裝機快速增長的接力棒。隆基綠能、晶澳科技等多以供應商形式參與中東等地項目。
光伏產業鏈包括硅料、硅片、電池片、組件四個主要環節。綜合各主流機構預測數據，2023年底，這四個環節的產能將超過800GW。如今，國際貿易環境正在發生變化，更加本土化的供應鏈，對中國光伏更復雜的貿易壁壘，導致美國、歐洲、印度等國際光伏市場對進口光伏產品具有不確定性。
海外市場的不確定性引發行業進入“淘汰賽”，部分一體化企業、二線品牌搶先讓利客戶，爭取訂單。面對當前的產業周期和未來市場的不確定性，報告期內，隆基綠能持續推進高效運營和穩健經營，防范經營風險。截至2023年6月末，公司資產負債率為55.99%。相較于行業70%甚至更高的資產負債率，隆基綠能保持了良好的償債能力，存貨周轉天數也較2022年上半年減少13天，產品競爭力持續加強。
作為技術與資金密集型的行業，光伏對科技成果快速轉化與設備更新有著更強烈的要求。隨著國內外融資路徑的進一步打通，新能源、半導體等賽道的企業也紛紛加入出海大軍，以產業鏈優勢搶占市場先機。近期，PV ModuleTech發布2023年第二季度組件可融資性評級報告，隆基綠能再度榮獲組件可融資性AAA最高評級。這是隆基綠能以高品質的產品和卓越的服務，連續第14次獲得PV ModuleTech權威認可的AAA級桂冠。
