七家光伏企業半年業績大比拼！晶科反超天合躍居第一協鑫持有電站接近3GW
光伏產業網訊
發布日期：2016-08-26
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感覺一夜之間biubiubiu來了一大波半年報。什么中海油巨虧，中石油僅賺5億元。比起油氣行業的凄凄慘慘戚戚，上半年經歷過搶裝潮的光伏行業那是“滋潤”得多，可謂如火如荼。光伏企業們交出的成績單又是怎樣，單、多晶巨頭哪家強？
多年來單多技術路線一直在明爭暗斗，爭效率、比成本、斗市場。大同“領跑者”基地中單晶組件絕地狂奔，一度占比超過60%，反超多晶。引發圈內又一輪的紛爭。
我們比較了單、多晶兩家巨頭2016上半年的經營業績。
保利協鑫稱其牢牢抓住上半年火熱的市場形勢，實現滿產滿銷。截至2016年6月30日，保利協鑫業務收入達到人民幣131.59億元，毛利率32.9%，股東應占利潤13.89億元。硅片產品同比增長26%，達到8.88GW，推升毛利達到43億元。而隆基股份同期實現了64.24億的營業收入，同比增282.51%，實現歸屬于母公司的凈利潤 8.61 億元，同比增長 634.17%。綜合毛利率達到 25.89%。其中，單晶硅片產量6.67 億片，同增132.04%；出貨7.4 億片，產銷率高達110.87%。
能豆君點評：單從毛利率來看，保利協鑫要高不少。但隆基僅靠60多億的收入就獲得超過8億的凈利，相比下保利協鑫130億的營收規模，凈利14億剛剛不到，雖然有媒體報道說，凈利都能約等2.6個中石油了。不過相比其自身去年同期的6.53億元保利協鑫實現了倍增。
組件PK，晶科反超天合躍居第一
2016上半年光伏企業組件出貨量
從出貨量來看，晶科能源二季度組件出貨量為1716MW，加上一季度的 1600MW，上半年總出貨量為3316MW。而天合光能二季度總出貨量為1658.3MW，第一季度1423.3MW，上半年剛過3GW。這樣看來，晶科半年組件出貨量反超天合躍升行業老大。
值得注意的是，今年第一季度，晶科組件出貨量曾達到1600MW，季度組件出貨量就已經超越天合。
財報中，晶科更新其年度組件目標為6.5GW。天合光能重申了其2016年全年6.30GW-6.55GW的出貨量目標。阿特斯預計其2016全年組件出貨總量為5.4GW至5.5GW。
2016上半年光伏企業營業收入、毛利及毛利率
幾家組件商的毛利率都不算特別高。晶科二季度毛利率為20.4%，一季度21.3%。（目前在其今晚最新披露的二季報中尚未看到 net revenues數據，半年毛利率數據暫未列入）
對于多年虧損的英利來說，今年上半年實現了扭虧。上半年英利實現凈利潤1.51億元，扭轉了過去連續五年業績虧損的局面。這很大程度上與上半年光伏行業熱火朝天的“搶裝潮”帶來的需求增加有關。
“6.30”之后，搶裝潮逐步消退，對組件商來說市場也進一步緊縮，競爭也會更加激烈。我們看到這幾個月國內光伏組件價格劇烈下降，從四月下旬的3.8元/瓦降到8月下旬的3.1元／瓦。最近有媒體曝出，國家電投2.75GW光伏組件招標再創新低，到3.05元/瓦。
2016上半年光伏企業資產負債率
幾家組件生產商負債率均超過70%，其中英利的資產負債高達128%。這緣于其前高昂的債務負擔。雖然上半年英利艱難盈利，但還是面臨著債務隱憂。
天合的負債也不少。今年8月1日，天合光能宣布，已經就私有化交易與Fortune Solar和Red Viburnum達成最終協定和并購計劃。公司將被投資者財團以全現金交易的方式收購，交易對公司的估值約11億美元。私有化交易預計17年第一季度完成，雖不確定到這個時間點有多少債需要還，但可以肯定的是除了交易估值的11億美元，提出收購的財團還有不少財務負擔。
協鑫持有電站接近3GW
如果用一個詞來形容上半年國內光伏行業發展情況，那就是熱，甚至可以說有過熱跡象。雖然上半年光伏裝機規模官方統計數字還未出，但目前大的數字來看是超過20GW。上半年如火如荼，下半年還會復制嗎？
8月24日，在港交所上市的協鑫新能源控股有限公司發布中期業績初步公告。公告顯示，受益于光伏業務的強勁發展，2016年1至6月，公司實現收入16.71億元人民幣，同比增長86%，稅后凈利潤1.71億元，同比增長141%。截至6月30日協鑫新能源控股有限公司的光伏電站數量已由去年同期的17個增至68個，總裝機容量約2735兆瓦，躋身全國光伏電站開發運營商的最前列。
在今晚晶科剛剛公布二季報中，晶科表示截至2016年6月30日，持有電站達1130MW。
國內其他幾家做電站的光伏企業目前還沒有看到披露的半年財報，所以這里暫不做梳理。