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截至2025年11月24日收盤，國軒高科報收37.87元，上漲0.26%，最高價38.6元，最低價37.55元，換手率2.21%，成交量38.38萬手，成交額14.56億元，總市值686.86億元。

11月3日，位于唐山市路北區的國軒高科唐山基地自建202MWh用戶側儲能電站正式并網投運。據悉，該電站最大功率為25.36兆瓦，最大儲電量為20.275萬度，采用8小時長時儲能設計，配備44套國軒自研自產4.608MWh液冷電池艙，并搭載300Ah高性能電芯，實現自儲自用的用戶側應用模式。

01、相繼落子，大動作不斷

近日，合肥國軒綠色能源有限公司成立，法定代表人為賈獨俊，注冊資本10億元人民幣，所屬地區為安徽省合肥市合肥新站高新技術產業開發區。據股權穿透顯示，該公司由國軒高科旗下合肥國軒電池技術有限公司全資持股，進一步拓展公司業務版圖。 具體來看，合肥國軒綠色能源有限公司的經營范圍相當廣泛，業務涵蓋電池制造、電池銷售、新能源汽車生產測試設備銷售；此外還包括新能源動力總成銷售、太陽能熱利用產品銷售等領域。

 實際上，這不是國軒第一次在安徽“大本營”布局。今年7月份，蕪湖國軒綠色能源有限公司成立。該公司由國軒高科間接全資持股，注冊資本為10億元。

8月29日，國軒高科披露兩項投資計劃，擬在安徽蕪湖與江蘇南京分別建設年產20GWh的新型鋰離子電池智造基地，合計新增產能40GWh。

公告顯示，國軒高科蕪湖項目位于安徽省蕪湖市經濟技術開發區，計劃投資總額不超過40億元，由公司控股子公司蕪湖國軒綠色能源有限公司為實施主體。

目前，國軒高科在安徽合肥建有三座電池生產基地。

安徽合肥經開區項目由合肥國軒高科動力能源有限公司建設，一期實現年產5GWh高比能三元鋰電池，二期16GWh三元電池生產線于2022年投產。

安徽合肥新站高新區項目于2021年開工，項目占地面積約550畝，規劃年產能50GWh動力電池，投產后將為大眾汽車供應動力電池。

安徽合肥廬江項目由國軒新能源（廬江）有限公司投建，一期建設一條年產動力電池1GWh的現代化生產線，二期于2018年10月啟動，建成年產動力電池6GWh生產線和產品Pack生產線。

02、前三季度凈利同比增長514.35%

2025年前三季度，國軒高科實現營業收入295.08億元，同比增長17.21%；實現歸母凈利潤25.33億元，同比增長514.35%；實現扣非歸母凈利潤8537.77萬元，同比增長49.33%。其中，第三季度實現營業收入101.14億元，同比增長20.68%；實現歸母凈利潤21.67億元，同比增長1434.42%；實現扣非歸母凈利潤1250.70萬元，同比增長54.19%。

不過，資產和負債方面，截至今年9月底，國軒高科的總資產為1211.49億元，比2024年增加了12.34%；負債率達71.72%，遠超行業平均的48.67%。

03、2027年規劃產能300GWh

出貨量方面，前三季度，國軒高科動力及儲能總出貨量63GWh左右，其中動力占比約70%，儲能出貨占比約30%。公司儲能電池訂單充足，為了滿足市場需求，同時為未來產品迭代做好準備，正加速推進唐山、金寨等基地的儲能產能擴建。

隨著新產能的逐步釋放，儲能電池的出貨量將大幅提升，進一步滿足市場需求。

值得注意的是，面向電網側與大型地面電站場景，國軒高科推出乾元智儲20MWh單艙系統。該系統憑借高集成、長壽命和七級安全防護體系，技術指標領跑全球，并獲得國標GB/T36276及國際UL1973、UL9540A證書等北美及國內核心認證，為海外拓展奠定基礎。對于市場預期，相關負責人透露，目前該產品已獲得超過6GWh的在建及意向項目訂單，市場反響熱烈。而在SNEC 2025展會上，該產品首次對外亮相即獲3GWh意向訂單。

在近期的投資者關系活動上，國軒高科表示，公司目前的在產有效產能大概130GWh左右，到2027年公司規劃產能300GWh。

分析人士指出，考慮到全球電化學儲能需求穩步增長，及國軒高科出貨量高增帶來的規模效應釋放疊加直通率提升帶來的投入產出比提升對毛利率形成一定支撐，新產品性能明顯提升，支撐均價上行，電芯和系統海外交付進一步推動量價上行，預計未來三年儲能毛利率持續提升。