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12月3日，現貨白銀在盤中又創出歷史紀錄，一度漲至58.945美元/盎司高點，漲幅一度逼近1%，而今年以來，現貨白銀已大漲103%，顯著高于現貨黃金的60%。
 

 

12月1日《央視財經》報道

 

這背后，是白銀的雙重屬性：既是貴金屬，又是工業金屬。一方面，是近年來白銀產量下降導致供應不足的缺口一直存在；另一方面，在全球新能源轉型的趨勢下，光伏、電動汽車、AI數據中心等工業領域需求持續增長，進一步加劇現貨市場緊張。

 

光伏成“用銀大戶”

 

光伏銀漿是生產光伏電池金屬電極的關鍵材料，在通用電子行業中，銀漿的銀含量通常在60%至80%之間，而在光伏應用中，這一比例高達90%，對銀的需求很大。一方面，銀的導電性比銅、鋁更好，能減少電流傳輸時的能量損耗；同時銀漿可以通過印刷工藝制成超細柵線，不遮擋太多陽光，保證硅片能充分吸收光能。

 

作為白銀工業需求的重要來源，自2022年起，光伏產業異軍突起，切切實實成為“用銀大戶”，盡管光伏用銀單耗下降，但裝機量增長帶動總量需求不減。

 

且在P型向N型技術迭代中，TOPCon、HJT、BC三種N型技術的銀漿消耗量，已顯著高于傳統PERC技術：CPIA統計顯示，2024年PERC、TOPCon、HJT、BC電池單片銀漿耗量分別為74mg、86mg、75mg和135mg。

 

公開數據顯示，2025年全球光伏業用銀量達7560噸，較2022年實現翻番增長，占全球白銀總需求的比重從2022年的20%飆升至55%，改變了白銀的傳統需求結構。

 

連鎖反應：光伏行業掀起“降銀革命”

 

白銀價格的暴漲，正在倒逼光伏制造業進行一場深刻的技術變革。尤其是在光伏行業下行周期，“降銀”甚至“無銀化”成為降本增效的最有效途徑之一，各大光伏龍頭也紛紛有所行動：

 

愛旭：在行業內率先發明高良率、低成本的銅電鍍無銀金屬化方案并早在2年前就已應用于珠海10GW級量產線。近年來，公司持續對該技術進行技術升級，在產品效率、生產成本、投資支出方面不斷優化。未來計劃在濟南基地上線第三代銅電鍍無銀金屬化技術，其產品轉換效率、雙面率還將獲得進一步的提升。

 

天合：致力于低成本的金屬化工藝，將電極的銀耗量大幅度降低。在近期披露的投資者關系活動記錄中，天合光能表示，在降本方面，通過開發低價金屬技術路線，將銀的用量降低約3mg/W，電池效率持平。

 

通威：通威自主研發了908技術，作為平臺型技術，其具備更高功率、銀耗更低、外觀更優等多項優勢。經量產級驗證，通威908技術可降低10%~20%銀耗，功率提升近1%，且組件制程穩定性、長期老化可靠性方面均表現優異。

 

晶科：今年10月，晶科與全球光伏金屬化漿料龍頭企業帝科股份簽署全面戰略合作協議。雙方將圍繞高效光伏電池金屬化漿料技術創新、光伏電池少銀/無銀金屬化技術創新等關鍵方向展開深度合作，持續推動光伏產業技術進步與可持續發展。

 

晶澳：一直以來，包括Bycium+在內的TOPCon電池的背面都是基于銀漿印刷以實現金屬化，成本始終較高。對此，晶澳深入研究了用鋁漿取代銀漿的可行性。其研究成果表明，通過激光、燒結、漿料等工藝的優化，鋁漿取代銀漿在技術上可行，并且和標準TOPCon電池的效率差距有望大幅減少。

 

隆基：此前，隆基曾預計在今年年底銀耗量的比例將會大幅下降，相比銀漿來看，使用賤金屬替代貴金屬的方案可以使金屬化成本有每瓦兩分錢的下降空間。后在9月1日舉行的2025年半年度業績說明會上回應投資者提問時，鐘寶申稱賤金屬降本方案的導入時間表較原計劃有所推遲，“總體進展還是順利的，推遲是因為一些裝備設施原因”，該方案預計在明年二季度落地。

 

璉升科技：目前公司已全面量產大尺寸210-110um厚度硅片，并已完成100um厚度硅片電池制程量產工藝開發。使用低銀含量漿料（27%）電池產品已量產，最低銀含量電池產品單瓦銀含量小于4mg/w，有望進一步降低產品成本。

 

……

 

從長遠來看，白銀的“價格之痛”正在轉化為光伏行業的“進化之力”。其直接催化了兩場競賽：一場是關乎工藝革命的“降銀”技術突圍賽；另一場是關乎生存的產業“淘汰賽”，最終，那些能在技術可行性、成本控制與量產速度之間找到最優解的企業，將引領行業穿越周期。