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6月17日，合肥泰禾智能科技集團股份有限公司發布公告，宣布以4580萬元收購控股股東陽光新能源開發股份有限公司持有的安徽陽光優儲新能源有限公司100%股權。



陽光優儲主要從事工商業用戶側儲能項目的投資、開發和運營，主要產品為合同能源管理服務。而此次交易距離陽光新能源2024年12月正式成為泰禾智能控股股東僅過去半年時間。

陽光優儲成立于2023年2月，是陽光新能源的全資子公司，主要從事工商業用戶側儲能項目的投資、開發和運營。

據了解，陽光新能源是陽光優儲的全資股東，還是泰禾智能的控股股東。而陽光新能源的背后是光儲龍頭陽光電源，陽光電源持有陽光新能源79.4%的股份。

據公告，2024年全年，陽光優儲實現營業收入1977.61萬元，占泰禾智能營業收入的比例為3.51%；凈利潤虧損613.21萬元。而2025年第一季度，公司營業收入為1570.29萬元，占泰禾智能營業收入的比例升至15%；但單季度凈虧損卻擴大至2265.66萬元。

虧損擴大的原因主要來自資產減值。2025年1-3月，陽光優儲儲能電芯等固定資產計提2657.75萬元減值損失，直接導致當季虧損加劇。截至2025年3月末，公司資產總額為3.43億元，負債總額達2.997億元，資產負債率高達87.41%，財務結構堪憂。

而泰禾智能在公告中坦承，公司自身從未從事工商業用戶側儲能業務，也沒有相關技術人員儲備，陽光優儲尚未產生利潤，對公司當前業績無法產生正向影響，本次交易存在較大跨界經營風險。這一表述引發了投資者對收購虧損資產的質疑：

這家凈利潤僅2147萬元的上市公司，押注負債率超80%的儲能資產，多半是控股股東"左手倒右手"的資本游戲。當然也有另一種猜測認為：興許是陽光新能源將儲能資產裝入上市公司，提升估值。這不排除“借殼上市”的可能性。

其實像這樣類似這樣的操作在資本市場屢見不鮮：

光伏逆變器廠商：固德威2024年儲能業務收入激增450%，但毛利率從30%降至12%

家電巨頭：美的集團斥資10億元布局光儲充一體化，首個示范項目因變壓器容量不足延期半年

地產商：萬科聯合寧德時代在東莞試點"零碳社區"，儲能柜多次因諧波問題跳閘

某設備商調侃："其實現在儲能項目招標書都快趕上科幻小說了，一邊寫著'拒絕梯次電池'，一邊又要求三年回本。"

這也點出了當前做儲能也難，先不論整個大環境如何，就論結果導向的話：陽光優儲2025年一季度2265萬的虧損就能體現出來。不禁有人調侃道：原來背靠光儲龍頭陽光電源的企業虧損空間也這么大，看來今年的政策多變影響范圍很大啊。

從今年“136號文”宣告新能源全面入市，再到“394號文”等一系列重磅政策密集出臺，工商儲行業正經歷著前所未有的政策洗牌——峰谷電價差縮窄、收益模式重構、投資回報率下滑……讓這個曾經“躺著賺錢”的行業陷入集體焦慮。

雖然大家看起來陷入焦慮，實則大家都在默默使勁，跨界做儲能的繼續大膽跨界，畢竟工商儲的定位早已非同昔比，不再是簡單的峰谷套利工具，已經是要成為電力系統的靈活性調節資源，所以是豪賭還是出局，大家都想試試水。

而此前早已入局的大佬們開始“卷中卷”，卷完“價格”卷“價值”。但這或許也意味著行業祛魅的開始，當資本褪去狂熱，真正考驗技術實力與商業智慧的時刻才剛剛到來。

不禁讓人感慨道：“現在做儲能真就像在鋼絲繩上跳舞，但凡能把設備壽命跑滿10年的，現在都能笑著數錢，儲能從來就不是一個賺快錢的賭場。”