案例分析：非洲的太陽能證券化
光伏產業網訊
發布日期：2016-08-02
核心提示：
非洲離網光伏市場取得了前所未有的增長，我們深入分析了發生在非洲大陸上的首次太陽能證券化交易，以下是該篇報告的摘要。非洲離
非洲離網光伏市場取得了前所未有的增長，我們深入分析了發生在非洲大陸上的首次太陽能證券化交易，以下是該篇報告的摘要。非洲離網光伏市場取得了前所未有的增長，“即用即付(Pay-as-you-go，PAYG)”式供應商很難滿足激增的安裝容量帶來的融資需求。2015年，BBOXX公司將一組低風險合同證券化，并將其出售給社會投資人Oikoredit。我們帶您深入了解這起發生在非洲大陸上的首次太陽能證券化交易。
· 在“即用即付”光伏領域，有限的融資途徑已經成為制約市場發展的一大瓶頸，無論是不情不愿的當地銀行，還是熱情似火的優惠融資供應商均無法滿足非洲光伏市場的長期融資需求。為了獲得可持續的資金來源，非洲的光伏行業必須拿出一套適合主流投資者的風險組合產品。
· BBOXX創造了一種特殊的投資工具，公司利用2500份合同發行債券，并以7折的價格向Oikoredit出售這些債券。這種作法明顯超過一般情況下的抵押，但卻可以消除投資人的對消費者違約的擔憂，畢竟非洲的離網光伏領域仍是一個尚未累計足夠信譽的不成熟市場。
· 這種債券以當地貨幣發行，可以對沖匯率波動可能帶來的風險，但卻會大幅增加開發商購買債券的成本。據稱，這種證券的投資回收期僅為短短18個月，這可能是一個跡象，說明此類項目的收益很高，完全足以償還債務。
· 盡管金融危機之后，投資者對租賃抵押普遍心存疑慮，但由于太陽能資產證券化的發展態勢良好，尤其是在美國地區，這種融資產品并不缺少客戶。如果非洲希望大規模復制這種模型，這里的光伏市場必須積累更好的信譽，并尋求更具競爭力的融資價格。
以下是我們獲得的幾組數據：
· 作為非洲大陸的首次太陽能資產證券化交易，BBOXX在與Oikocredit的合作中籌集了50萬美元。
· 本地貨幣債券的利息為21%，比類似產品的基準高300bps。
· 自2013年首次出現，美國共發行了價值8.03億美元的太陽能資產債券。