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　　近日，合盛硅業、通威股份、上機數控等企業率先披露業績預增公告。巧合的是，這三家企業恰好是我國工業硅和有機硅雙龍頭、太陽能多晶硅和電池片龍頭、近年成長最快的硅片黑馬。其業績在一定程度上反映了各自環節在2021年的表現，看看哪個環節才是2021年的光伏大贏家？

 

 

　　作為我國工業硅產業最大的企業，合盛硅業是新特股份、大全能源等硅料巨頭的重要供應商，業績也隨著硅料價格的上漲水漲船高。

 

　　業績預增公告顯示，2021年合盛硅業歸母凈利潤為85-87億元，同比增長505.28%-519.52%。

 

　　按照季度進行劃分，合盛硅業四個季度利潤分別為9.01億、14.71億、26.31億、34.97-36.97億，每個季度均實現環比增長。

 

　　產業方面，硅料價格大漲讓東方希望、大全能源等企業紛紛加碼，但主要集中在太陽能多晶硅的生產，進一步延伸到工業硅的規劃相對較少，加上環評的要求，短期內幾乎沒有企業能夠撼動合盛硅業的地位，業績有望在明年繼續取得大幅增長。

 

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　　在2018年“531新政”后，我國光伏產業一度進入了“蟄伏期”，下游需求降低，上游產業鏈也遭到了巨大打擊。尤其是硅料環節，落后產能被淘汰出局，產業集中度進一步提高。剩余企業就是我們現在熟悉的通威股份、新特能源等。

 

　　在行業發展尚不明朗的情況下，硅料企業紛紛采取“觀望政策”，只有通威股份進行了較大規模的擴產，這讓其在2021年收獲了巨大的成功。

 

　　業績預增公告顯示，2021年通威股份歸母凈利潤為80-85億元，同比增長122%-136%。

 

　　按照季度進行劃分，通威股份四個季度利潤分別為8.47億、21.19億、29.79億、20.55-25.55億。其中四季度凈利潤環比三季度有所下滑。

 

　　媒體認為，2021年四季度硅料平均成交價格在230元/kg以上，明顯高于三季度。通威股份凈利潤環比下跌的原因可能是因成交量和電池片出貨量下滑。但其它硅料巨頭，例如大全能源、新特股份等，四季度歸母凈利潤有望保持環比增長。

 

　　但在進入2021年后，下游需求明顯提高，硅料價格已再次上揚，加上通威新增產能投產，一季度凈利潤有望達到25億。

 

 

　　上機數控是最早進軍硅片環節的“新玩家”之一，且經營策略頗為激進，在短期內就充分利用自身在光伏設備上的優勢，成為了產能領先的硅片供應商，2021年底已達到30GW。

 

　　此舉讓其從2020年就開啟了“業績暴走模式”，成為了“光伏黑馬”。2021年，上機數控業績再創新高。業績預增公告顯示，2021年上機數控歸母凈利潤為16.3-18億元，同比增長207%-239%。

 

　　按照季度進行劃分，上機數控四個季度利潤分別為3.15億、5.34億、5.56億、2.25-3.95億。

 

　　造成上機數控四季度利潤環比下滑的主要原因，是終端需求降低導致銷售量下滑，疊加隆基和中環股份先后降價，影響了上機數控的毛利率。

 

　　通過上機數控的業績預增公告，也基本可以預判隆基和中環股份在四季度的業績表現，毛利率肯定有所降低。但前兩者的變量在于，隆基股份的主要營收來源，已從硅片變為組件，中環則是在G12硅片上擁有明顯優勢，其G12硅片市占率超過90％。因此，隆基和中環股份四季度利潤很有可能和三季度保持一致。

 

　　下游組件巨頭中，只有晶科能源率先公布業績，預計2021年營業收入為360億元至385億元；預計實現歸屬于母公司股東的凈利潤8.3億元至8.7億元。按其招股說明書顯示，其在2020年的歸母凈利潤約為10.42億元，出現了同比下滑。

 

　　但晶科能源還未在國內上市，因此很難反映出其他組件巨頭四季度的業績表現。下游企業在2021年的表現，還需要更多企業公布業績后才能知曉，媒體也會持續關注！