儲能電站調峰獲補貼，提升行業積極性。細則允許儲能電站獨立參與或者與其他主體聯合參與輔助服務市場，儲能電站獨立參與輔助服務市場的，按照市場規則開展，對應的品種不再按《南方區域電化學儲能電站并網運行管理及輔助服務實施細則(試行)》進行補償。儲能電站與其他主體聯合參與的，其考核和補償比例自行協商確定。在現有的補償機制下，調峰和調頻是占比最大的兩項。根據“細則”，儲能電站根據電力調度機構指令進入充電狀態的，按其提供充電調峰服務統計，對充電電量進行補償，具體補償標準為0.05萬元/兆瓦時。儲能調頻補償則與傳統發電廠享受容量部分5-12元/兆瓦時，電量部分20-80元/兆瓦時的補償標準。同時由于儲能電站并不按發電量比例上交補貼差額，儲能電站的收益因此增強。受此影響，儲能參與調峰和調頻的積極性大幅增加，行業未來前景總體向好。我們認為補貼的增加會使得儲能電站收益率有所上升，提升行業投資積極性，上游設備商會首先開始逐步釋放紅利，下游運營商由于需要一定時間進行滿足運行標準的改造及運行參數優化，效益的最大化還需要一定時間。
推薦標的：我們建議關注上游設備商中具有先發優勢的龍頭公司：科陸電子、陽光電源、南都電源。
風險因素。由于發電側輔助服務由調度決定，因此可能存在儲能電站運行次數過少導致無法盈利，投資收益不達預期的風險；補貼標準下降風險；政策推進力度不及預期，電網系統技術進步帶來需求的減少；技術進步、成本下降不及預期導致發展緩慢。
