需要說明的是，招股書失效并非意味著IPO失敗——IPO招股書失效存在多種原因，有的是因為達(dá)到6個月的有效期而自動失效，有的則是未通過聆訊。
根據(jù)相關(guān)規(guī)則，若思格新能源在失效后3個月內(nèi)補(bǔ)充更新財務(wù)數(shù)據(jù)及最新經(jīng)營資料，仍可重新推進(jìn)審核流程。
這家戶用儲能領(lǐng)域的"華為系"創(chuàng)業(yè)公司，正站在上市進(jìn)程的關(guān)鍵路口，在行業(yè)競爭白熱化與早期資本追捧的雙重浪潮中，思格新能源能否按計劃跨越登陸資本市場的關(guān)鍵門檻？一切都還待定中.....
01華為基因賦能，三年鑄就“爆款”之路
成立于2022年5月的思格新能源，僅用三年多時間便完成了令人矚目的布局。其業(yè)績從零起步，在兩年多時間里飆升至近7億元，戶儲產(chǎn)品足跡遍布全球多地。
其背后深厚的華為背景，為公司注入了強(qiáng)大的技術(shù)基因與全球化視野，其核心管理團(tuán)隊半數(shù)以上來自華為：
創(chuàng)始人許映童，在華為深耕長達(dá)23年。他于1999年加入華為，從無線通信領(lǐng)域起步，后轉(zhuǎn)戰(zhàn)智能光伏業(yè)務(wù)并擔(dān)任總裁。在其領(lǐng)導(dǎo)下，華為光伏逆變器業(yè)務(wù)于2015年登頂全球出貨量第一，并長期保持領(lǐng)先地位。
2020年，許映童出任華為昇騰計算業(yè)務(wù)總裁。
2022年5月，他選擇離開華為，投身創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)立思格新能源并專注于光儲一體機(jī)的研發(fā)與銷售。
總裁張先淼擁有17年光儲行業(yè)經(jīng)驗，其中11年在華為任職并持有十余項專利；此外，監(jiān)事會主席劉秦維、營銷總經(jīng)理喬凌子、解決方案銷售總經(jīng)理張嘉偉等核心成員，均有著深厚的華為背景。
憑借這支“華為血統(tǒng)”團(tuán)隊，思格新能源精準(zhǔn)復(fù)制了華為打造爆品的“鐵三角”模式（技術(shù)研發(fā)、精準(zhǔn)營銷、渠道協(xié)同），實現(xiàn)了驚人的發(fā)展速度，實現(xiàn)了從產(chǎn)品落地到市場滲透的高效閉環(huán)。
2023年6月推出的旗艦產(chǎn)品SigenStor，號稱"全球首款A(yù)I賦能的五合一光儲充一體機(jī)"，創(chuàng)新性地將光伏逆變器、直流充電模塊、儲能變流器（PCS）、儲能電池及能源管理系統(tǒng)（EMS）高度集成，通過模塊化堆疊設(shè)計大幅簡化安裝流程，迅速成為市場焦點。
在渠道拓展上，思格采取"急行軍式"擴(kuò)張策略：成立僅2年零9個月，分銷商網(wǎng)絡(luò)從零鋪展至99家，業(yè)務(wù)覆蓋超60個國家和地區(qū)；
2025年6月進(jìn)一步開拓以色列、韓國、日本、越南及北非市場，在中東加速布局。
這種"燒錢換市場"的激進(jìn)打法，推動其在澳大利亞市場僅用6個月時間便奪得戶儲市占率冠軍，榮登澳洲市場戶用儲能安裝電池容量第一，份額從17%躍升至31%。
2024年前三季度歐洲市場貢獻(xiàn)65%營收，非洲、亞太分別占12.9%、11.2%，其余地區(qū)合計占比10.8%。
憑借成熟的產(chǎn)品思維、閃電般的渠道鋪設(shè)以及對歐洲等高利潤市場的精準(zhǔn)定位，使其毛利率從2022年的0大幅提升至2024年前三季度的44.2%。
02高增長背后的硬幣兩面：虧損與投入
高速增長的業(yè)績?yōu)镮PO鋪就了數(shù)據(jù)基礎(chǔ)：2022年公司營收為0，2023年增至5830萬元，2024年前三季度已逼近7億元，其中光儲充一體機(jī)SigenStor貢獻(xiàn)超90%收入。
資本層面同樣動作頻頻——成立19個月內(nèi)完成多輪融資，吸引高瓴創(chuàng)投、鐘鼎資本、云暉資本、華登國際等機(jī)構(gòu)入局，IPO前估值超40億元。
不過，處于商業(yè)化初期的思格新能源，仍面臨持續(xù)投入帶來的財務(wù)壓力：2022年至2024年前三季度累計虧損超5億元，公司表示，虧損主要源于發(fā)展初級階段產(chǎn)生的大量費用，主要用于產(chǎn)能擴(kuò)張、全球分銷網(wǎng)絡(luò)搭建、用戶增長及技術(shù)研發(fā)（同期研發(fā)投入分別為2616萬元、1.93億元、1.98億元）。
另據(jù)行業(yè)機(jī)構(gòu)Infolink統(tǒng)計，2025年上半年全球戶用儲能出貨排名中，思格新能源位列第七，處于0.5GWh的第三梯隊，與頭部廠商如特斯拉、華為、比亞迪等尚有差距。
值得注意的是，思格新能源在港股上市過程中曾被中國證監(jiān)會問詢，涉及股東股權(quán)代持合規(guī)性、產(chǎn)品數(shù)據(jù)采集安全性、實控人關(guān)聯(lián)歷史等問題。
此次招股書失效，無疑為思格新能源的上市之路增添了不確定性。在戶用儲能市場競爭日趨激烈、產(chǎn)品迭代飛快的背景下，市場窗口稍縱即逝。
然而，行業(yè)分析指出，憑借其華為系團(tuán)隊深厚的技術(shù)底蘊(yùn)、差異化的產(chǎn)品優(yōu)勢（如今年6月，思格新能源推出的升級版SigenStor系統(tǒng)，搭載全新314Ah大容量電芯，循環(huán)壽命高達(dá)1萬次，以滿足家庭及小型商業(yè)用戶對儲能容量和空間適配的多元化需求）以及積極的全球化布局，思格新能源仍具備在市場中脫穎而出的潛力。
若能順利完成資料更新、重啟上市流程，不僅能為企業(yè)發(fā)展注入更充沛的資金活水，更能借助資本市場鞏固其市場地位。
思格新能源的這段經(jīng)歷，無論最終結(jié)果如何，都將為其他尋求資本化的創(chuàng)業(yè)公司提供寶貴的借鑒。
